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来自 艺术展览 2019-10-21 09:02 的文章
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文交所低价申购政策激活艺术市场,警惕邮币卡

较大比例的低价申购政策仍是目前有效的激活市场和品种的手段,因为在申购过程中,市场内外几乎所有的资金都在参与这个品种的申购,市场上所有的人几乎都在参与这个品种的交易(大多数人都能或多或少申购中一些),这种宣传作用是巨大的,对提升该品种在二级市场上的活跃程度有很大帮助。申购之所以要加低价两个字,是因为,高价申购,根本没有参与者,当然达不到申购本身的目的,而高价申购也对以后二级市场造成很多损害。

收购深度打折票

这对于邮票来说尤其明显。邮票现货价格的波动弹性天生比较大,每隔三到五年就有一波大的行情,或跌破面值,或涨幅超前期均价10倍以上。这部分藏品上市之后,基于收藏爱好者之间的买卖流转,现货市场价格走向势必会对电子盘价格造成影响。因此投资者在选择品种时,要考虑其现货价格目前处于哪一阶段,不要刚好买在下跌之前。

目前各文交所百花齐放,南北交辉,申购发行是文交所经营中的重要环节,各所各出奇招。我以一个普通投资人的角度来看看各所申购发行政策。

三轮猴套票、竹子小型张、西游记套票等十几个品种近日陆续在各个文交所进行申购,上海文交所发布继续免除买方交易费的公告,与此同时,南京文交所的再托管政策靴子落地,虎大版电子盘价从6万元左右跌至3万多元。文交所到底是冷是热?市场没有想象中那么差,而且股市资金不断流入,只要不暴跌就没人亏。业内人士透露,目前邮票电子盘的运作与股市有异曲同工之妙,有潜力也有风险,新手最好只打新股不要做价值投资。

合理的溢价是市场人气的表现,但脱离现货基准价格、脱离基准面的溢价就毫无理性可言,正所谓高处不胜寒,如果将来新品申购制度改革,市值申购占比优势消失;又或者新品上市数量逐步减慢,上市涨幅逐步缩小,资金失去拼命做大市值的动力,届时其溢价水平或逐步回归。

编辑:江兵

也有业内人士对于文交所电子盘的庄家控盘现象有所担忧:价格能够上涨的多数是因为庄家有实力。投资者也更倾向于购买庄家实力强的品种。

此外,尽管目前邮币卡电子盘交易向A股学习,很多制度已青出于蓝而胜于蓝,例如已实现T+0,每手低至1枚就能买卖等。但A股市场的监管政策,该市场却并未照搬到位:如上市公司的信披制度,定期公布流通股东持仓信息,活跃品种日成交席位披露等。如果该平台也推出信披制度,那么有多少大户会闻风而退呢?

当然南京所继续封盘下去也没问题,但线上线下双向流通,价格互相牵制乃是正途,但放开托管又会面临价格下跌,市场参与者不满意,甚至回到春节前那种情况,风险也相当大。南京如何处理再托管问题,是否会采用按线上比例托管、按线上比例获得申购权,成为今后南京所一个看点。

现象二

尽管邮币卡电子盘牛市让人垂涎,但高风险对应高收益,尤其是在该平台兴起初期,各项监管措施尚未完全跟上。为此,《每日经济新闻》记者总结了目前邮币卡电子盘的四大风险,请投资者做好风控,理性投资。

我想江苏现象确实值得思考,本人认为,首先封片磁卡本身的特殊的属性是引爆市场的重要因素,封片磁卡货物比较集中,盘子小,线下本身就是一个容易暴涨的品种,这些是其本身属性造成的;

而对于散户来说,打新股难以中签,又没有操盘经验,缺乏分析,往往没那么容易在电子盘中获利。因此喻培华认为邮票电子盘的风险比股市还大:尤其是股市已经经过20多年的发展,有银监会和其他管理部门进行监管,而目前文交所还没有确切的监管部门。

风险二:交易平台风险

第一个强庄模式的是猴币,猴币第一天的放量涨停,后面四天的连续放量大涨,这为金马甲吸引足了人气,也为金马甲的重新起飞立下汗马功劳。随后鸡大版、贰分币等也连续无量涨停,为金马甲挣了不少眼球。

图片 1

编辑:罗远

其次在申购环节场内外资金、场内市值持有人的利益得到的照顾,场内外资金获得了相对较高的资金收益,也为这些资金从打新市场转入二级市场起到了推动作用,而市值持有人,因持有场内市值获得了额外收益,提高了二级市场持有积极性,同时也推动线上价格相对线下有一定的溢价。

邮票电子盘似赌场 专家称风险大于股市

风险一:现货市场价格下跌

最后,申购托管没有既成的模式,各所仍在探索之中。就目前而言,某种形式某种程度的封盘仍有必要,完全放开,对市场的冲击是巨大的,各所也均有失败的实例,现在要考虑的是开放的度应该放在哪里。

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从股东方的重视程度来看,各交易平台也不一致。例如,南京和南方文交所,不论是寻找战略合作人还是P2P融资,或经纪会员培训、投资者教育等,股东方都较为积极主动;而今年首批藏品才刚刚挂牌上市的中南邮票交易中心,其股东方也动作频频。

另外,特别值得一提的是,南京所各项政策、数据比较透明,操作相对公平,是目前最规范,最值得信赖的文交所。

名词解释

风险三:交易制度和政策变化风险

金马甲是个强有力的竞争者,目光远大,思维灵活,动作迅猛,虽然前有南京,后有福丽特,但金马甲无畏无惧,展现出强悍的风格。在发行申购环节,采取了多种有效的措施。其中有一种与众不同,我称之为强庄模式,我来重点谈谈。

然而,市场不可能只赚不亏。虎大版从6万多元连续跌停至3万多元就打破了不败的传说,原因仅因再托管政策的落地。

目前部分藏品电子盘交易价格与现货基准价格相比,高溢价程度令投资者侧目。

广交所申所购发行政策,套用流行的一句话来说,就是哥一直在追赶,但从未赶上谁。广交所一直借鉴各所经验教训,实行自己的申购发行政策。朱德币的发行很成功,宣传工作做得也比较多,实行一定比例的申购,申购时注意照顾了散户的利益,唯一不足的是量太小,才九万的申购量。但广交所潜力很大,我看到近期动作频频,对很多人来说广交所是隐形的,但其仍是这个市场的有力竞争者。

编辑:罗远

尽管邮币卡电子盘起步才一年半时间,但各地文交所已如雨后春笋般速度上线,背后股东背景也参差不齐。

首先,集货环节照顾到了散户和大户的利益,没有出现过江苏所托不进去的传闻,也没有故意挑品相或者象金马甲一样按持货量多少以区别对待不同集货人。大户获得了货品的上市流通权,散户也能分到一杯羹;集货人付出的代价是一定比例的申购货品。

事实上,邮票实物市场的情况并不看好,2014年的邮票已不乏价格腰斩者,比如2014年发行的诸葛亮邮票,发行量为1000万左右,面值为2.4元,目前市场价格为1.2~1.3元。另一方面,羊年春节却因机构订制者剧减而波澜不兴,市场售价也比以往有所降低。

令首批投资者记忆犹新的918暴跌,正是由于南京文交所有意放开托管所致。尽管政策还未正式实行,市场却已应声暴跌,直到该交易所出台四大救市政策,指数才止跌反弹。但有业内人士认为,上市筹码不可能永远封闭不受冲击,如果开放半托管或全面放开托管再次启动,届时该市场或将再次受累下跌,因此要密切关注交易所政策。

当然北交所申购发行并不只有一种模式,红军邮就是放开托管的,线上线下联动,价格稳步上扬,市场参与各方均取得利益。而最近封片托管,也是北交所对挖掘潜力品种方面作出的努力。

博大小买邮票电子盘

邮币卡电子盘的本质是把文化艺术产品的买卖通过平台构建网上市场,形成更为开放透明的交易环境。收藏者不但可通过网站查询到相关收藏品的价值,也可通过简便的方式托管、出售自己的藏品,形成文化产品和金融资本价值的转化。因此,除了个别涨幅惊人、纯投机的藏品之外,多数上市藏品的现货价格与电子盘交易价格有一定的连动作用,即跟涨或跟跌。

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质疑:

对于投资者来说,应该规避高溢价品种,选择与现货基准价格相差不远的品种,甚至是折价品种进行投资,更有利于资金安全。

最后我呼吁北交所重视各方的利益,扩大参与人数(非开户数),活跃交易,并有适当的申购。

据喻培华透露,去年虎大版价格暴涨,文交所曾经提出实行再托管,以增量来稳定价格,风声透露后,南京文交所的电子盘全线跌停,最后没有任何产品实行再托管。而近日这只靴子已落地,最终采取定向再托管的方式,即以虎大版为例,按持有量的30%定向再托管,场内增量12000版。

当然,高溢价与投机客炒作密切相关,当溢价水平达到一定程度,基本就是脱离基本面、纯投机的炒作了。而这与新品申购制度密切相关,该制度几乎毫不掩饰的向大户倾斜:市值申购和现金申购的比例为7:3甚至8:2,使得部分大户做市值热情越来越高涨,部分藏品电子盘价格越涨越离谱。

最后要谈谈目前最火的江苏所,新品连续的涨停,老品的二次启动,让笔者惊叹不已,这么火爆的场面确实少见。作为江苏省的又一个钱币邮票中心,江苏所与南京所采用错位竞争,所谓的出奇招。在申购发行方面,江苏所选择了封片磁卡品种,并拿出50%的比例进行低价申购,此举引爆了整个市场。

虎大版

风险四:高溢价回归风险

最后交易所本身在利益分配中相对站于中立位置,拉拢了各方参与者,自身扩大了规模,获取了交易费用。

现象一

就市值来看,目前仅南京文交所邮币卡电子盘总市值过百亿元,其余都在几十亿元甚至几亿元上下徘徊,市值差距代表了上市品种数量和人气的差距,投资者应选择上市藏品达一定数量、交易制度健全可靠的平台交易,成交比较活跃,买卖也更容易。

再说说金马甲,金马甲一开出来的时候,基本上是集货上市,放开托管,几个持货人凑一凑,就上市了,很多品种市值不到百万,结果交易量很小,有的品种价格跌破市场价。随后金马甲采取一系列措施,火速封盘黄猪黄鼠,按盘面观察也可能采取了对敲出成交量的措施也活跃盘面,同时推出了强庄猴币、鸡大版等。

文交所按何标准选择新品种?

可以说这种模式,为解除金马甲当时的困境起了很大作用,但凡事有利弊。该模式,在利益分配上严重倾向于庄家,庄家在该模式中将肉吃尽,交易所提供给庄家吃肉平台,交易所立场可疑,50名小投资人吃了汤。在鸡大版、贰分纸币等品种上,没有申购,上市后一版涨停,令场内外资金颗粒无收,市值持有人也没有得到利益,对于交易所而言,由于参与者只有庄家和50名小投资人,交易相对不活跃,多数靠庄家自摸。

参与其中的人并不是没有意识到实物盘和电子盘的价格差距巨大可能存在风险。喻培华说,目前邮票电子盘的走势跌宕起伏,不是涨停就是跌停,甚至出现不少于十个八个的涨停和七八个跌停。比如买两版虎大版12万元,只要一天涨停就能赚1万多元,而且还是T+0,刚买涨就可以卖,能不吸引有投机心理的人吗?

先来回顾一下,当初封盘的政策是怎么出台的,春节前是放开托管的,当时出现了线上价格低于线下价格,相当于目前南方所的牛币、金马甲的武强兑奖低于市价这种情况,显然这种情况令市场参与各方都不满意(我们看到金马甲、南方所出现这种情况后对新上的品种也采取了措施),交易额也大幅下跌,当时馨予发表文章称,最可怕的不是价格下跌,而是交易额下跌,人气丧失。回头看,馨予是正确的。当时南京的并有没太多的选择,很多人呼吁封盘,那自然就封盘了。可见封盘在当时并没有问题,而是正确的措施,扶大厦于将倾。凡事都有利弊,当时看来正确的东西并不一定会一直正确下去。正如某哥所说,该措施割裂了线上线下价格,同时对于扩大流通盘起了阻碍作用。

而庄家除了在这里获利外,还通过申购新品种来买到原始股。据喻培华介绍,根据文交所的规定,持仓越高的个人有越高的中签几率,于是这些庄家使用自己持仓的账户资金来申购新品种,通过新品种上市后的连续涨停来盈利。

再次,一定程度上照顾了该货品二级市场参与者。通过上述发行申购环节,起到了很大的宣传作用,场内该上市货品的持有人也相对分散,增加了该品种的公众参与程度,活跃了交易,同时很重要的一点是平抑了物价,让进入二级市场的投资人不至于一开始就高价接盘。

严先生认为,再托管是调节市场价格行之有效的方法,相信很快会被其他文交所采纳,以杜绝实物市场和电子盘价格的严重偏离。据了解,目前有的邮资在文交所上市,被业内人士吐槽为左右手互搏:这些东西根本就不值钱,发行也就2万枚,市场上很难见到,几乎都进场了,肯定就是因为东西都在庄家手里,然后左手买右手卖。

试想,如果一个上市货品全部集中在一个人或者一个利益共同体手里,那该团体就取得了该货品的定价权,很有可能出现一版涨停的情况,想拉多高就拉多高,所有其他投资人必须从其手中高价接过货物,可想而知,这种情况对后续二级市场的发展有多大危害!而申购和放开托管正是其克星。

记者看到,有的文交所发布的申购公告中就明确写明:本次申购采取按持仓市值比例和申购资金摇号分配的方式进行,并给出市值配售算法,单人市值配售总数=(申请会员个人持仓市值/所有申请会员总市值)市值配售总量。

另外大比例的申购也功不可没,我们试想如果是零申购,由于封片磁卡相对来说圈子小一些,那么参与的人也只是原来玩封片磁卡的人为主了,而大资金由于没有申购自然也不会关注,封片磁卡的上市,也就不会那么引人注意。如果货主也不停拉涨停的话,其他人没有参与,大多只是作为观众而已,不会有整个市场为封片磁卡疯狂的局面出现。因此笔者认为大比例申购功不可没。

定向再托管:在特定时间,针对特定品种实施的再托管政策。南京文交所实施的10:3的配置方式,就是当某个品种的价格涨到一定高度的时候,可以以10:3的比例继续增量,使该品种因为数量增加、价格出现调整,以此来稳定该品种的价格,保持市场理性。

总体感觉,这样的方案比较均衡,在利益分配上兼顾了多方利益。

除此之外,市场上还存在对文交所的质疑:上市的品种到底如何挑选、审核?在我们看来,文交所选择上市的品种好像有点随意,而且没有什么规划。喻培华说,文交所没有公开透露上市的品种是如何产生的,我们不知道是不是有严格的选择标准,是不是公开进行了考核,还是随机性很强,有货、有关系就可以?

当然南京所的政策也有个别地方有待商榷,比如,某哥大声疾呼的,取消封盘,放开托管,缩小线上线下差距。

据业内风传的小道消息,在两会上有代表曾提到文交所的投机性不利于发展,但有关部门对于这个新生事物还是持鼓励的态度,这些给了投资者信心。当然,再托管政策的实施将能为文交所的发展把把关。严先生透露。不过也有业内人士担心一旦实施再托管政策,大的庄家可能不会再参与了:所谓的客大欺店就是如此。

还有就是申购价低,我们知道封片没行情好多年了,本身价格处于低位,而发行价是没有爆炒过的价格,自然上市以后对外界资金吸引力大,价格节节攀升,试想如果是一个已经在线下市场上爆炒过的品种,拿来上市,还会有这么多人去追捧吗?我想大家都不是傻子。

不过,低下来的价格反倒吸引了一些买家参与其中。

南京所目前的新品申购发行,主要套路是,在一定期限内放开托管,对庄家散户一视同仁,几次托管后封盘;对托管完毕的上市品种拿出5-15%(封片30%)给场内外的投资人申购,其中70%给场内持货人按持货市值申购,30%给场内外资金按资金量申购,并公布申购资金额及中签率。

目前,全国已有近10个文交所同时运营邮币卡的电子盘,其中南京文交所的炒作之名最盛,尤其是把实物市场价格700元的虎大版炒至电子盘的60000多元这一案例最受市场关注。现在每个文交所都有大量的经纪会员,主要工作通过经纪团队去吸引会员。一业内人士透露,文交所的运作模式就是靠越来越多人参与来推高价格,赚到钱的可能是买到原始股的投资者。

另外申购的比例是否合适,按资金申购和按市值申购的比例是否合适,这些也是南京所的政策考量点。

尽管在文交所价格曾冲高到6万元以上的虎大版最近价格出现回调,但是并没有影响市场的信心,自3月19日起,又有一批十几个品种的邮票在多个文交所进行申购,上海文交所甚至把买家交易费的免费期限延长了3个月左右。

因此我呼吁普通投资人认清这种模式的危害,直到有利可图的时候才介入,目前那里是庄家的天堂,就让庄家去玩吧。

观点:打新难中签散户难获利

对于交易所而言在发行申购环节,交易所保持自身中立,把更多有上涨潜力的品种推荐给投资者,在发行申购中让各方利益均沾,努力扩大参与群体,仍是主要任务。

严先生身边的朋友中不乏股市、邮市通吃的能人,最近在股市中获利的资金不少被投入到邮市的电子盘里。而喻培华发现精明的邮商们不会全情投入,而且把电子盘看作收藏品市场的股市来操作:尤其是最近不乏利好消息的情况下,几个文交所的整体价格不断上涨,赚钱效应更大了。

对普通投资人而言,金马甲的这种强庄模式,没有任何利益可言:没有申购,我的资金得不到利益;散户的货进不去,我的货物获得不了流通权;新品上市一版涨停,二级市场的上涨我也无利可图,反而有高位接盘的危险。

收藏投资邮票10多年的严先生最近一直对实物市场和电子盘两手抓:现在全国有那么多交易所,市场的钱不是进了股市就是进了文交所,从股票赚到的钱也会到文交所去,而传统的邮票交易网成交越来越少,市场都是炒电子盘,我们能不玩吗?何况进电子盘的都赚钱了,而且赚的是快钱。

所谓强庄模式是在集货过程中将百万元级的货主与万元级的货主进行区分,百万元级的货主为优先入库,万元级的货主为标准入库;上市货品没有申购,直接上市。

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